地产市场脉动强劲，香港住宅注册量创新高；业绩分化中机会浮现。

香港房地产市场的复苏之旅正稳步前行。本周的市场数据显示，中原城市领先指数小幅攀升，较年初已累计明显改善。即使面对印花税调整的政策变动，楼市仍保持旺盛活力。首季住宅注册量突破近年同期纪录，较去年同期大幅增加，这不仅提振了从业者信心，也为整个产业链带来积极影响。多家地产企业和物业公司发布年度业绩，部分企业核心利润实现显著增长，凸显行业内部的活力与挑战。

由竺劲、吴梦茹和黄啸天撰写的这份周报，深入剖析了当前地产动态。内地重点城市的新房和二手房成交面积环比均有上升，尽管同比数据显示出一定压力，但短期回暖迹象明显。这为开发商提供了销售窗口，也刺激了中介市场的活跃度。土地供应在本周放缓，百城新增宅地面积同环比下降，有助于市场供需的再平衡。

香港二手住宅价格指数微升，延续了年初以来的上行趋势。经济环境的改善和资金流动的增加，推动了买家入市热情。物业服务企业从中受益，部分公司通过优化管理实现了利润提升。整体市场氛围趋于乐观，但需注意全球经济波动的潜在冲击。

政策层面，上海出台通知调整商业用房贷款首付比例，自一定日期起优化为不低于特定水平。这项举措旨在激活商业地产需求，预计将带动相关投资。其他地区政策或将同步跟进，形成合力效应，促进行业健康发展。

投资建议聚焦于优质商业地产运营商、香港本土开发商以及核心城市项目持有者。本周地产指数虽小幅回落，但相对大盘表现稳健。香港楼市的持续向好，以及业绩公告的密集发布，为板块注入了正面能量。投资者可关注这些领域的龙头企业，结合市场节奏进行布局。

然而，风险不可忽视。房地产销售若持续承压，可能导致结转收入低于预期，进而影响现金流和项目进度。开发商需强化财务管理，优化资源配置，以应对不确定性。外部因素如利率变动，也可能放大市场波动。

物业管理领域，竞争加剧已成为主要挑战。行业从增量转向存量竞争，可能导致部分企业增速放缓和利润压缩。同时，母公司交付延误风险上升，若销售低迷将直接影响新项目接入。企业应注重服务创新和区域深耕，以维持竞争优势。

这份周报名为《地产行业周报（3.14-3.20）：香港楼市持续向好，地产板块陆续公告全年业绩》，由中信建投证券于2026年3月21日发布。分析师包括竺劲（SAC编号S1440519120002，SFC编号BPU491）、吴梦茹（SAC编号S1440525060002）和黄啸天（SAC编号S1440520070013）。

回顾本周地产动态，香港市场的强劲表现与内地城市的渐进回暖交织成积极画卷。尽管风险犹存，通过政策引导和企业努力，行业前景可期。未来几个月，关注业绩兑现和市场反馈，将有助于把握投资机遇。地产板块的韧性，将在经济复苏中进一步显现。